工商业光伏“新秩序” 适者生存
近日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》。 其中，关于6MW以上大型工商业光伏项目，要求“全部自发自用，不允许上网”，这个条款引起躁动。 一时间，大型工商业光伏“要凉了”，不绝于耳。 只有深刻理解产业发展的特点，才能在纷繁变幻的时代，寻求更好的出路。 （来源：微信公众号“Mr蒋静的资本圈” 作者：Mr蒋静） 01 电力市场化改革的需要 工商业光伏作为分布式能源，是“源”侧的重要一环。 在“源网荷储”一体化进程中，分布式能源占比不断提高，电网承担了越来越重要的负担和责任。 在这个过程中，在电网的有限资源前提下，如何让电网乃至整个电力系统发挥更大作用，能够在整体系统层面发挥更大价值，这是电力市场化改革中最重要的约束条件。 对比而言，为什么工商业储能完全独立于电网之外，也就是“网”和“储”相互独立，高度市场化。为此，可以窥见电力市场化改革的初心和决心。 分布式光伏，包括户用光伏和工商业光伏，基于早期历史原因，需要从制造端到应用端进行补贴，促进产业发展，如今制造端成本一降再降，早已进入平价时代，各种形式的补贴理应不再需要，自然包括消纳端的支持。 所谓分布式电源，必然以分布式负荷为前提，分布式场景既是“源”，又是“荷”，需要根据分布式“负荷”来核定“电源”的规模，而不能根据分布式场景资源来无限做大规模，而超出自用负荷的部分又让电网来买单，这对电网效率是不经济的。 这是一个重要的约束条件。 在新的管理办法中，保留了户用光伏和6MW以下一般工商业光伏的“全额上网”或“余电上网”，毕竟户用光伏的资源约束较大，难以盲目做大容量，单个项目对电网冲击也较�。欢ど桃倒夥淖试丛际岩怨懒浚缘缤诵邪踩牡燃兑蠼细撸椭荒苌瓒ㄒ桓錾舷藜右栽际�。 试想，如果一个工商业光伏项目，其自用需求只需要6MW，但其屋顶资源可以支持20MW，而14MW“余电上网”对电网乃至整个电力系统是不经济的。 有点薅羊毛的意思。 为此，我们就可以理解政策出台的背景了，而不是一味喊“狼来了”、“要凉了”，贻笑大方。 02 工商业光伏壁垒提高 新政策当中，关键是“6MW以上大型工商业光伏”。 这部分要求“全部自发自用，不允许上网”，必将深刻影响相应的投资模式以及深层次的产业生态秩序。 工商业光伏作为高度分散的“长尾场景”，6MW以下装机需求的数量庞大，由于单个项目投资规模不大，在“加杠杆”的情况下资本金需求更�。缁嶙时竟惴翰斡耄财毡楸灰抵髯酝叮笮妥ㄒ祷蛉酝蹲驶蛊涫狄埠苣呀槿耄暇故粲凇坝卸档住钡挠胖首什跋汊拟摹�。 如今，“6MW以上大型工商业光伏”只能“自发自用”，不能“余电上网”，更不能“全额上网”，意味着电网不再兜底，这对投资机构的现金流模型提出了挑战。 首当其冲的是，风险容忍度较低的国资机构，尤其是非能源背景的地方国资，估计将很难再接受这类没有“兜底”的投资行为，气味不相投。 由于6MW以上工商业光伏，尤其是一些动辄几十MW的大型工商业光伏，投资金额较大，过往主要是国资为投资主力，如今这部分机构的退出或出清，必然改变这个领域的游戏规则。 可见的资金方退出，供需格局改变，加之大型工商业光伏不再有“兜底条款”，投资风险增加，这就意味着大型工商业光伏的预期收益率会增加。 市场出清，更有利于收益率提升。 毕竟，收益与风险是正比的。 03 专业化机构迎来机遇 投资风险增加，不代表没有人玩。 大型工商业光伏不再“兜底”，简单粗暴的投资模式不再成立，而专业化的投资机构反而迎来机遇。 所谓专业化，包括从项目开发，到项目建设，再到项目运维，以及如何与工商业储能相互匹配，参与者必须具备全周期的专业化能力。 归根到底，还是要对业主的持续用电负荷有专业的判断，回归负荷与消纳本身，并在此基础上合理匹配装机容量，并进一步匹配相应的软硬件系统以及债务杠杆，最终实现合理的回收期及收益率。 那非专业机构还能参与吗？ 当然也可以，只是方式方法需要调整，纯财务机构由于缺少专业能力，也很难为了这个固定收益而承担较高的风险，只能与专业化机构进行合作，在交易结构设计上各取所需。 大型工商业光伏项目，完全没有必要感到沮丧，对比而言工商业储能从一出生就完全市场化，如今在市场化及专业化的推动下，仍然快速发展，几百MWh工商业储能项目频出，其中也不乏专业化的投资机构。 产业逻辑本质上是一致的。 关键还是自身专业能力，而不是看外部兜底。 分布式光伏新政，大型工商业光伏的投资门槛增加，短期看似利空，但是在市场化尤其是专业化机构的运作下，倒逼产业链出清，只有资金方更加专业，才能推动项目更加专业，进而推动产业链上下游尤其是上游制造端“高质量”，最终促进光伏产业健康发展。 本网站转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。